ขั้นตอนการซื้อขาย FX: How Far มันสามารถไป? กว่าทศวรรษที่ผ่านในขณะที่ความสนใจของประชาชนได้รับการมุ่งเน้นไปที่อัตราการยอมรับการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ในตลาดตราสารทุนที่โอกาสทางการตลาดมหาศาลถูกตัดขึ้นในสินทรัพย์อื่น ๆ การเกิดขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) เป็นชั้นสินทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมายมีผลในการยอมรับอย่างรวดเร็วของการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ในตลาด FX นำโดยความพยายามของระหว่างผู้ค้าต่างๆหลายตัวแทนจำหน่ายและแพลตฟอร์มเดียวที่ตัวแทนจำหน่ายในการสร้างการตลาดมากขึ้น ความโปร่งใสและการสนับสนุนอย่างเต็มรูปแบบวงจรชีวิตของการค้า FX ในปีที่ผ่านมาตลาด FX ได้เห็นการเกิดขึ้นของแนวโน้มใหม่ในการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์: กลยุทธ์การซื้อขายอัลกอริทึมที่ออกแบบมาเพื่อจับโอกาสการดำเนินการในตลาดมากขึ้นโดยอัตโนมัติและการแยกส่วน แต่ตามความเป็นจริงของตลาดสำหรับตลาด FX ยังคงมีวิวัฒนาการเป็นสิ่งสำคัญที่ไม่เพียง แต่ในการประเมินศักยภาพในการเจริญเติบโตในการนำไปใช้อัลกอริทึมของการซื้อขาย FX แต่การระบุอุปสรรคที่เป็นไปได้ อุปสรรค์ที่ # 1: ความล่าช้าที่เพิ่มขึ้นมันปฏิเสธไม่ได้ว่าการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาในตลาด FX ด้วยการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นของโต๊ะทำงานการค้าต่างๆที่เป็นกรรมสิทธิ์ (ทั้งธนาคารในเครือและเป็นอิสระ) และกระตือรือร้นซื้อขายกองทุนป้องกันความเสี่ยง, ความเร็วของการดำเนินการจะเพิ่มขึ้นเป็นปัญหาที่สำคัญในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งโดยความหมายเป็น บริษัท ระดับโลกในธรรมชาติ ซึ่งหมายความว่าไม่มีสถานที่ส่วนกลางสำหรับการดำเนินการ ผู้ประกอบการค้าพยายามที่จะค้า EUR / USD อาจจะมองในการจับภาพข้อมูลการตลาดจากหลายสถานที่กระจายอยู่ทั่วเขตเวลาที่แตกต่างกันเพื่อให้แน่ใจว่าการดำเนินการซื้อขายที่ดีที่สุด นี้เป็นปัญหาที่สำคัญสำหรับ บริษัท ที่ซื้อขายอย่างแข็งขัน ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับระยะทางของสถานที่การดำเนินการที่มีศักยภาพต่าง ๆ จำนวนหนึ่งของความล่าช้าอยู่ (ตามหมดจดในความแตกต่างในระยะไกลเช่นเดียวกับโครงสร้างพื้นฐานด้านไอทีที่มีอยู่ของสถานที่การดำเนินการต่าง ๆ ) ซึ่งอย่างจริงจังสามารถขัดขวางกลยุทธ์การซื้อขายโดยรวมที่ทุกเสี้ยววินาที นับ ปัญหานี้แฝงที่คาดว่าจะได้รับการยอมรับในฐานะที่เลวร้ายยิ่งการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้นและตลาด FX ยังคงดึงดูดปริมาณสูงความถี่ต่ำ บริษัท ซื้อขาย อุปสรรค์ # 2: ความต้านทานจากการซื้อขาย FX ธนาคารนอกเหนือจากปัญหาความล่าช้าในอนาคตที่ดีที่สุดของอัลกอริทึมในการซื้อขาย FX เป็นหมอกที่ดีที่สุด บนมือข้างหนึ่งมีปรากฏเป็นผลักดันขนาดใหญ่ชั้นนำจากนายหน้า / ตัวแทนจำหน่าย (และไม่จำเป็นต้องมีโรงไฟฟ้าแบบดั้งเดิมผู้เล่น FX) ที่จะยกระดับประสบการณ์ที่ได้รับจากตลาดหุ้นและใช้ขั้นตอนวิธีการดำเนินการเป็นศูนย์กลางการตลาด FX ในทางกลับกัน, ส่วนได้เสียกลุ่มธนาคารการซื้อขาย FX ที่สำคัญที่ทำให้พวกเขามุมมองการดำเนินการที่มุ่งเน้นการซื้อขายอัลกอริทึมที่มีปริมาณสุขภาพของความสงสัย ธนาคารชั้นนำ FX ได้มีการพัฒนาเครื่องมืออีคอมเมิร์ซที่มีความซับซ้อนดังนั้นราคาของพวกเขาสามารถสตรีมเข้า ECNs ต่างๆและสถานที่การดำเนินการอื่น ๆ ธนาคารได้ใช้เครื่องมืออีคอมเมิร์ซขั้นสูงเหล่านี้ไม่เพียง แต่ internalize ไหลเพื่อ uncorrelated แต่ยังให้การยอมรับการไหลจากความถี่สูงร้านค้าซื้อขายหลักทรัพย์ (ซึ่งจะได้รับการพิจารณา "การไหลของสารพิษ" ไม่นานที่ผ่านมา) ธนาคารในขณะนี้มีความสามารถในการที่ร่มราคาของพวกเขามากขึ้นอย่างถูกต้องและไม่กี่ของพวกเขาได้มีการกำหนดราคา pip เศษซึ่งจะได้ประโยชน์ทั้งธนาคารและร้านค้าอย่างแข็งขันซื้อขายเสาและกองทุนป้องกันความเสี่ยง ขณะที่อิทธิพลของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีการเติบโตมากกว่าปีที่ผ่าน ECNs เช่น EBS (ตอนนี้เป็นส่วนหนึ่งของ บริษัท ICAP) และสำนักข่าวรอยเตอร์ซึ่งก่อนหน้านี้เพียงทำหน้าที่ตลาดระหว่างธนาคารได้เปิดแพลตฟอร์มของพวกเขาในการมีส่วนร่วมของกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยตรงจึงเลือนริ้วรอยระหว่าง ระหว่างธนาคารและลูกค้าการตลาดธนาคาร ขณะที่การกระจายตัวของตลาดที่เติบโตขึ้นผลักดันจากการแข่งขัน ECN เช่นเดียวกับแพลตฟอร์มธนาคารของแต่ละบุคคลรวมตลาดเป็นสำคัญ ในความเป็นจริงมันได้กลายเป็นหนึ่งในการพัฒนาที่สำคัญที่สุดในปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มการซื้อขายผู้ขายอิสระได้โผล่ออกมาเพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดที่กำลังเติบโตนี้จากลูกค้า นอกจากนี้ธนาคารการซื้อขายขนาดใหญ่ได้มากขึ้นที่จะหัน internalization เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มผลกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง internalization ช่วยให้ธนาคารในการจับภาพการแพร่กระจายภายในและหลีกเลี่ยงการจ่ายแพร่กระจายไปยังเครือข่ายอนุรักษ์ช้างที่ออกจากแทบไม่มีรอยในตลาดและกำจัด ECN ค่านายหน้าและค่าธรรมเนียมการตั้งถิ่นฐานระหว่างธนาคารที่เกี่ยวข้องเช่นค่าใช้จ่าย CLS ในขณะที่มีสัญญาณบางอย่างสำหรับการเปลี่ยนแปลงในตลาดเพื่อรองรับการเติบโตของการยอมรับซื้อขายอัลกอริทึม Aite กลุ่มไม่เชื่อว่าวันนี้ขั้นตอนวิธีการดำเนินการที่มีการวางตลาดประเภทสิทธิของกลุ่มลูกค้า ในวันนี้อัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะเป็นธรรมการดำเนินการขั้นตอนวิธีการตลาดผู้ใช้ที่เป็นจริงของนายหน้าให้ขั้นตอนวิธีการดำเนินการอาจจะมี บริษัท หรือบางประเภทของ บริษัท จัดการสินทรัพย์ที่สามารถที่จะรอการเติมและไม่ถูกขัดขวางโดยความเร็วของการดำเนินการ ในความเป็นจริงการสัมภาษณ์กลุ่ม Aite แข็งขันกับการซื้อขาย บริษัท ด้านการซื้อระบุว่าส่วนใหญ่ของการมุ่งเน้นไปยังวันที่ได้รับในขั้นตอนวิธีการลงทุนและประเภทของการสนับสนุนที่พวกเขากำลังมองหาจากธนาคารของพวกเขา ซึ่งรวมถึงการเข้าถึงสินเชื่อสภาพคล่องราคาที่แข่งขันและการทำธุรกรรมได้อย่างรวดเร็ว ส่วนใหญ่ บริษัท ด้านการซื้อสัมภาษณ์ไม่เข้าใจค่าที่พวกเขาจะได้รับจากการเป็นนายหน้าซื้อขาย FX ให้ขั้นตอนวิธีการที่พวกเขาดูตลาด FX เป็นของเหลวอย่างเหลือเชื่อและเพียงไม่กี่คนที่ต้องเผชิญกับปัญหาที่สำคัญการย้ายขนาดใหญ่ต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ชั้นนำผู้ให้บริการเทคโนโลยีการซื้อขายในตลาด FX - รวมทั้งเฟล็กเทรด, Portware โล่ซอฟท์แว TradingScreen และ Apama - ได้รับการยกระดับโดย บริษัท ด้านการซื้อที่แตกต่างกันสำหรับการสร้างมุมมองที่รวบรวมสถานที่จัดงานมากยิ่งขึ้นในการดำเนินการต่างๆรวมถึง ECNs และพอร์ทัลเดียวธนาคาร ในขณะที่ขั้นตอนวิธีการได้พบแน่นอนขึ้นภายในตลาด FX ก็ไม่ชัดเจนที่จะนำค่าใช้จ่ายในแง่ของการขับรถการยอมรับหลักของการซื้อขาย FX อัลกอริทึม ในวันที่ลูกค้าและห้องค้าของธนาคารมีการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนานำของขั้นตอนวิธีการลงทุน FX แต่สำหรับการบริโภคของตัวเองของพวกเขาเท่านั้น แม้จะมีความคล้ายคลึงกันที่มีอยู่ระหว่างตราสารทุนและตลาด FX, สภาพคล่องที่แท้จริงของตลาด FX ดูเหมือนจะใหญ่พอที่จะทำให้โอกาสสำหรับการนำไปใช้ของลูกค้าของโบรกเกอร์ที่ให้วานิลลาธรรมดา VWAP / ขั้นตอนวิธีการ TWAP ชนิดที่ดูเหมือนว่าไม่น่าจะสูงโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการมากที่สุด คู่สกุลเงินที่มีสภาพคล่อง หนึ่งในพื้นที่ที่น่าสนใจในระยะยาวอาจจะมีการพัฒนาอัลกอริทึมสำหรับของเหลวที่น้อยลงและ / หรือที่เกิดขึ้นใหม่คู่สกุลเงินตลาด แม้จะมีข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้ธนาคารส่วนใหญ่และนายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายหัวดำน้ำครั้งแรกในตลาด FX อัลกอริทึม แต่น่าเสียดายที่ส่วนใหญ่ของผู้เล่นเหล่านี้แนวคิด "สร้างมันและพวกเขาจะมา" อาจจะไม่จริงใช้เมื่อมันมาถึงขั้นตอนการซื้อขายในตลาด FX